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环氧丙烷产业链2019年9月回顾及10月展望

2019-10-08 12:41:36 来源:网络

第一部分  简述

2019年9月环氧丙烷产业链整体偏强运行,供应增量,原油利空,月内丙烯市场震荡下行。环氧丙烷方面月中上旬受成本面强势支撑影响,工厂积极挺市拉涨,下游聚醚恐涨心态下积极跟进,交投气氛良好,加之中秋节前适当备货,价格不断走高,月中下旬,下游阶段性补仓后新单持续清淡,成本面支撑有限,价格不断回落。10月份整体需求预计增量,需求量预计增幅有限,加之进口货源冲击,预计10月份环丙产业链弱势运行。

第二部分 9月份环氧丙烷及相关产品涨跌情况和走势分析

据监测数据显示,如上图所示,在8个环氧丙烷及相关产品中,9月份月均价环比上涨品种4个;环比下跌的产品共计4个。

2019年9月环氧丙烷及相关产品价格统计来看,如图2所示,月环比涨跌幅中4个产品上涨,4个产品下跌,9月聚氨酯产业链表现偏弱。

第三部分  环氧丙烷产业链主要产品行情分析

丙烯

本月,国内丙烯市场呈倒“U”型走势。截止29日收盘,山东主流成交7550-7650元/吨,较上月同期收盘上调50元/吨,山东主流价格区间为7550-8000元/吨。

月初,国内丙烯市场窄幅震荡为主,山东某脱氢大厂长约供应尚未恢复,现货供应偏紧,炼厂库存偏低,上推意向较强。然后期随着原油及聚丙烯期货走势偏弱,主力下游盈利情况弱化,且东北地区外放持续增加,市场交投稍有转弱。月中,沙特阿美石油设备遇袭,原油减产助推油价大幅走高,加之聚丙烯期现货持续上涨,市场调涨气氛不减。然沙特原油产量恢复快于市场预期,油价大幅回落,一定程度打击业者信心,聚丙烯期货走势转弱,市场刚需放量。部分炼厂报盘出现松动,实盘成交可商谈。

下旬,临近国庆长假,因节内物流运输管制及运力限制,炼厂为保库存无压,出货意向明显。同时下游存一定补货意向,整体走势稍显僵持。月底,部分终端因国庆临近开工受限,粉料现货行情转弱,部分炼厂运力受限,节前积极调降排库,市场低价频传。

环氧丙烷

9月国内环氧丙烷市场震荡运行,各地月末均价较月初均价相比下调约300元/吨。

2019年9月,环氧丙烷市场最高现金价为10700元/吨,出现于9月中下旬华东市场;而9月市场最低现金价为9600元/吨,出现于9月底华北及山东市场。

9月国内环丙市场震荡运行,月中上旬,价格触底,液氯供应紧缺宽幅上移,沙特原油供应缩量影响,丙烯大涨,成本压力明显,工厂报盘积极拉涨,下游恐涨心态下被动跟涨上移,环丙工厂库存无忧,积极挺市,中下旬,中秋节后,下游阶段性补仓后新单不足,成本面支撑有限,利好支撑不足,看空气氛渐起,工厂报盘下移,价格快速回落。截至9月底,华东地区环氧丙烷主流现金送到商谈9850-9950元/吨;华南地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9600-9700元/吨附近;华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9600-9700元/吨;东北地环氧丙烷主流现金送到在9800元/吨附近。

聚醚多元醇

9月聚醚市场窄幅下跌后强势走涨,临近月底弱势回调。本月聚醚上游成本支撑由强转弱,下游需求买气虽环比有所好转,但同比却呈收紧趋势,整体来看,“金九”行情略显偏弱。本月聚醚工厂检修利好匮乏,供需矛盾犹存,报盘跟随原料环氧丙烷于月初窄幅走跌后,中上旬跟随PO强势反弹,每次涨价之初,下游皆有逢低刚需,整体库存略显充足,进入下旬,下游国庆节前备货积极性偏低,伴随成本支撑走弱,聚醚被动跟跌下行。临近月底,受国庆影响,北方物流运输受限,部分下游负荷略降、个别停工,下游仍无集中备货迹象,整体交投气氛偏淡,市场底部难寻。

丙二醇

9月份丙二醇市场涨跌互现,跌幅大于涨幅。9月上旬,原油大涨,原料环氧丙烷坚挺运行,丙二醇成本支撑稳定,加之部分下游节前备货操作,工厂积极跟涨,报盘坚挺;下旬,随着终端备货结束,且原料支撑作用减弱,场内买气不足,交投稀疏,丙二醇节前维持清淡整理为主。丙二醇月平均跌幅高达233元/吨。

月初,虽然部分工厂停车,但丙二醇现货供应充足,且原料环氧丙烷价格回落,成本面支撑减弱,加之下游需求弱势难改,谨慎刚需采买为主。工厂走货积极性增强,下调丙二醇出厂价,丙二醇市场商谈重心持续走低。

接下来,因部分工厂停车,原料环氧丙烷涨势不减,成本面支撑稳定,加之部分下游节前备货操作,丙二醇市场一度坚挺运行;随着备货结束,终端对高价抵触情绪渐增,采购积极性减弱,丙二醇市场新单成交受限。

因原油大涨,原料环丙价格坚挺上行,丙二醇成本面支撑稳定,各工厂低价惜售,积极跟涨原料;随着原油回落,环丙维持消化整理,加之下游观望情绪弥漫,多按需采购,丙二醇市场新单成交平平。

月底,原料环氧丙烷弱势运行,丙二醇成本面支撑力度减弱,且终端节前备货基本结束,加之部分下游工厂在国庆长假期间存停车预期,场内买气不足,新单成交有限,丙二醇市场节前多维持清淡整理为主。截至发稿前,山东主流工厂承兑出厂价围绕7100-7300元/吨,华东市场商谈价格在7400-7500元/吨(承兑送到),华南市场价格在7600-7700元/吨(现金送到)。

丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯

9月,国内PM/PMA市场大体持稳,主流成交价格变化不大。本月国内环氧丙烷市场先涨后跌,整体跌幅在200-300元/吨,上半月PO上涨对PM/PMA市场有所提振,但综合成本对工厂影响较为有限。月下旬开始PO连续下跌,PM/PMA市场交投气氛转淡。但个别工厂停产,市场整体供应维持偏紧状态。截至月底收盘,华东市场PM桶装现金自提出库报盘参考9900-10200元/吨,PMA桶装现金自提报盘参考9200-9400元/吨。

第四部分  预测及展望

丙烯方面:

10月份,原油市场进入消费淡季,需求逐步回落,而中美贸易谈判还将继续,由于美国态度多变,给了油价较大的不确定性,原油保持震荡格局,预计对丙烯市场提振有限。供应面来看,一是卫星石化、垦利石化存检修,齐成石化、海右石化、永鑫石化存复产预期;二是10月中旬进口现货抵港或较9月有明显增加,供应面缓慢增长趋势难改。需求面来看,安庆曙光、江苏华昌、吉林石化丁辛醇装置存检修计划,一定程度影响市场需求。国庆节后,炼厂或出现不同程度累库,而下游或存补货需求,届时基本面多空博弈,预计10月国内丙烯市场先抑后扬走势为主,延续区间震荡概率较大。

环氧丙烷方面:

10月整体预计环丙市场偏弱震荡。国庆期间,受大阅兵影响,部分地区运输受限,节前下游多适当备货,节后预计工厂库存累积,需求量难提升,加之前期降负工厂负荷或提升,整体供应面宽松,成本方面,节后液氯负荷有望提升,价格预计回落,成本面难支撑,加之10月份进口货源冲击,整体需求面环比较难有大的提升,预计,10月环丙市场偏弱震荡。

聚醚多元醇方面:

预计10月份聚醚市场中低位价格区间震荡整理为主。原料方面:原料PO月初续跌空间收窄,但亦无大幅反弹动力,预计节后炒涨上行后,区间震荡整理为主;供应方面:中海壳牌10月存检修计划,钟山月底计划检修三天,市场供应略有收紧,但进口货及国产其他工厂补给下,预计市场供应缩量有限;需求方面:国庆节前下游备货力度偏弱,10月刚需不乏集中预期,但恐仍难放量;市场心态方面:整体心态偏观望,乐观性不强。预计,下月聚醚市场多空博弈,区间内震荡整理。

丙二醇:

10月份丙二醇市场或偏弱震荡。10月份暂听闻安徽铜陵将计划停车10天左右,供应面提供一定利好,但原料PO存下行预期,且下游不饱和树脂市场弱势难改,下游需求难有明显改观,故预计10月份丙二醇市场或清淡整理为主,不排除窄幅回落风险,建议关注原料和工厂装置动态。

PM/PMA:

展望10月,原料环氧丙烷市场走势暂不明朗,成本面对PM/PMA市场指引性不强。国庆节后伴随部分工厂开工率提升,PM/PMA市场整体成交气氛或逐渐好转。预计10月份PM/PMA市场延续窄幅整理为主,具体行情仍需关注原料PO涨跌情况。

综合来看:

综合来看,2019年10月环氧丙烷产业链弱势运行。原料液氯预计走弱,环丙方面10月份预计供应增量,需求有限,预计,10月环丙产业链整体弱势运行。

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